General Electric (GE) оголосила про плани по поділу на три окремі компанії, розділившись на групи, що публічно торгуються: енергетичну, медичну та авіаційну.
9 листопада компанія заявила, що групи GE Power, GE Renewable Energy та GE Digital будуть об'єднані в один бізнес, і на початку 2024 року компанія планує безподаткове виділення цієї групи. 2023 року GE передасть бізнес у сфері охорони здоров'я акціонерам, після чого залишиться компанією, орієнтованою на авіацію, але збереже за собою 19,9% акцій у сфері охорони здоров'я.
Раніше цього року GE продала свій бізнес із лізингу літаків ірландській групі AerCap. Вартість операції склала 30 мільярдів доларів, скоротивши борг компанії на цю суму. Конкуренти компанії в галузі енергетичного обладнання також зіткнулися з фінансовими проблемами і в останні роки зазнали реструктуризації. Наприклад, компанія Siemens передала свій бізнес у галузі енергетики та охорони здоров'я.
«Сьогодні вирішальний момент для GE. Імпульс, який ми створили, дозволяє компанії зайняти сильну позицію, щоб зробити наступний крок у трансформації GE та реалізувати потенціал кожного з наших підприємств», - сказав голова та головний виконавчий директор Ларрі Калп.
Скорочення боргу компанії стало відмінністю перебування Калпа на цій посаді. Сьогодні він продовжує розпродувати активи, як це робили його попередники протягом десяти років після світової фінансової кризи 2008 року.
9 листопада GE заявила, що останні кроки відбуваються на тлі зміцнення фінансового становища компанії, включаючи скорочення боргу більш ніж на 75 мільярдів доларів з 2018 року, і всі три нові компанії матимуть кредитні рейтинги інвестиційного рівня.
«Сьогодні світ вимагає, щоб ми докладали всіх зусиль для вирішення найсерйозніших проблем у сфері авіаперевезень, охорони здоров'я та енергетики», - сказав Калп. «Створення трьох провідних у галузі глобальних публічних компаній забезпечить велику спрямованість, індивідуальний розподіл капіталу та стратегічну гнучкість для забезпечення довгострокового зростання та підвищення цінності для клієнтів, інвесторів та співробітників. Ми використовуємо весь наш технологічний досвід, лідерство та глобальне охоплення, щоб краще обслуговувати наших клієнтів».
«Рішення GE виділити свій бізнес, орієнтований на енергетику, дозволить новому енергетичному бізнесу зосередитися на розширенні та перетворенні енергетичного ринку. В умовах швидкого зростання декарбонізації, модернізації мереж, передових енергетичних ринків та цифрових технологій це рішення збільшить здатність GE зміцнювати свої позиції в порівнянні з іншими великими глобальними гравцями у сфері енергетики. Це чіткий показник того, що виділення енергії в чистому вигляді – далекоглядний стратегічний крок GE», - сказав Ендрю Діллон, науковий співробітник з інновацій у сфері енергетики та комунальних послуг у West Monroe, консалтингової компанії з питань бізнесу та технологій.
Фінансові проблеми.
GE, промисловий гігант Бостона, штат Массачусетс, заснований Томасом Едісоном в 1892 році, в останні роки стикається з численними фінансовими проблемами. Компанія була виключена з індексу Dow Jones Industrial Average у 2018 році після кількох років зниження її вартості, частково у зв'язку з глобальним переходом до відновлюваних джерел енергії в той час, як GE все ще була прив'язана до виробництва електроенергії на викопному паливі. Минулого року компанія заявила, що йде з ринку нового будівництва вугільних електростанцій. Виручка GE у 2020 році склала 79,62 мільярда доларів, що набагато нижче за показник 2008 року, який становив понад 180 мільярдів доларів.
У грудні 2020 року GE погодилася виплатити 200 мільйонів доларів для врегулювання звинувачень Комісії з цінних паперів і бірж США за те, що вона «ввела акціонерів в оману щодо занепаду свого енергетичного та страхового бізнесу до того, як ціна акцій компанії різко впала». На початку 2001 року вартість акцій компанії становила понад 500 мільярдів доларів, і GE була однією з найцінніших компаній у світі поряд із Royal Dutch Shell, ExxonMobil та Toyota. На даний час вартість компанії впала до 125 мільярдів доларів. У липні цього року компанія завершила зворотне дроблення 1: 8, щоб підтримати акції, що вагаються.
Представник GE повідомив, що заходи, про які було оголошено 9 листопада, відкривають можливість для «розкриття потенціалу бізнесу компанії та можливостей для її зростання». Очікується, що одноразові витрати, пов'язані з розподілом, включаючи виплату при розподілі, становитимуть близько 2 мільярдів доларів, а податкові витрати - менше 500 мільйонів доларів залежно від специфіки угоди.
«Більше уваги, стратегічна гнучкість»
«Створення трьох провідних у галузі глобальних публічних компаній допоможе кожній з них отримати вигоду з більшої спрямованості, індивідуального розподілу капіталу та стратегічної гнучкості для забезпечення довгострокового зростання та збільшення вартості», - сказав Калп, який очолить GE орієнтовану на авіацію після поділу. Скотт Стразік, нинішній генеральний директор GE Power, очолить об'єднаний бізнес у галузі відновлюваної енергетики, енергетики та цифрових технологій. Пітер Ардуїні, нинішній генеральний директор GE Healthcare, продовжуватиме працювати на цій посаді.
Саїд Стразик каже: «Щоб зрозуміти важливість стійкої енергетичної системи, потрібно подумати про відключення електрики в Техасі на початку цього року, поглянути на лісові пожежі в Орегоні або повені в Німеччині».
У грудні 2020 року GE опублікувала офіційний документ, в якому виклала свою позицію щодо того, як її енергетичні групи зможуть вирішувати проблеми зміни клімату, включаючи прискорення поетапної відмови від вугільної генерації.
Представник GE повідомив, що сьогоднішнє оголошення пов'язане з тим, що «обговорення декарбонізації з клієнтами все частіше відбуваються на рівні генерального директора», і що «рішення щодо балансування активів найкраще вирішувати за допомогою інтегрованого підходу на найвищому рівні». Енергетичні групи представляють «додаткові технології та операційні можливості на великому та зростаючому ринку», і «найважливіше як це сприятиме прискоренню енергетичного переходу. Світу, за визначенням Всесвітньої енергетичної ради енергетичної стійкості, потребує вирішення енергетичної трилеми: енергетична безпека, енергетична справедливість та екологічна стійкість енергетичних систем.
Боротьба за енергетичний бізнес
Енергетичний бізнес GE зазнає фінансових труднощів з моменту придбання Alstom's Power and Grid у листопаді 2015 року. Очікувалося, що завдяки угоді на суму 9,7 млрд. євро (10,6 млрд. доларів) – найбільшій за всю історію компанії – GE стане глобальним лідером у галузі енергетики. Але ринок електроенергії вже переходив від викопного палива до чистіших джерел енергії, внаслідок чого GE – поряд з іншими виробниками енергетичного обладнання – постраждала. Слабкий прибуток, пов'язаний із неефективними інвестиціями в Alstom, привів GE до реструктуризації енергетичного бізнесу у листопаді 2017 року. Тодішній генеральний директор Джон Фланнері оголосив про кілька змін у компанії, у тому числі про «правильний вибір розміру» ринку. У грудні 2017 року компанія оголосила про скорочення 12 000 робочих місць у рамках своєї реструктуризації.
У червні 2018 року Фланнері заявив, що компанія «закінчила» реструктуризацію, але це було не так. Компанія продовжувала боротися і 1 жовтня 2018 року Фланнері на посаді генерального директора змінив Калп. Незабаром після цього GE продала свій бізнес розподіленої енергії, до якого входили Jenbacher і Waukesha та частина своєї частки у нафтосервісній компанії Baker Hughes; а також оголосила про намір реорганізувати GE Power у два бізнеси: GE Gas Power, що складається з Gas Power Systems і Power Services, і GE Power Portfolio, яка включає напрямки Steam, Grid Solutions, Nuclear і Power Conversion. У січні 2019 року GE заявила, що перекладає свої рішення для мереж, рішення для сонячної енергетики та накопичувачі з GE Power у GE Renewable Energy.
У 2018 році компанія скоротила робочі місця на виробництві, зокрема на флагманському підприємстві в Нью-Йорку. На початку 2019 року GE заявила, що скорочує робочі місця у Франції, зокрема в Alstom. У травні 2020 року компанія оголосила, що скоротить ще 13000 робочих місць в авіаційному бізнесі через вплив пандемії коронавірусу на авіаперевезення.
Баффетт придбав великий пакет акцій GE у 2008 році.
Продукція GE зачіпає виробництво електроенергії, освітлення, радіо, кабельне телебачення, авіацію, охорону здоров'я, обчислювальну техніку, фінансові послуги та ін. Завдяки своїй різнобічній діяльності компанія була дуже привабливою для інвесторів, але в останні роки ситуація змінилася.
У 2008 році генеральний директор GE Джеффрі Іммельт оголосив про прибутки та збитки, пославшись на «безпрецедентну слабкість та нестабільність на ринках фінансових послуг». Кредитна криза вплинула на GE Capital, великий фінансовий підрозділ компанії, який позичав гроші споживачам і підприємствам.
У жовтні 2008 року мільярдер Уоррен Баффет вклав 3 мільярди доларів у GE в обмін на привілейовані акції та «істотну участь у капіталі». Баффет тоді сказав: «GE – це символ американського бізнесу для всього світу. Я впевнений, що GE буде успішною у найближчі роки».
Деякі групи інвесторів, як і раніше, розглядали GE як на надійну для інвестицій, незважаючи на спад замовлень на газові турбіни компанії та глобальний перехід до відновлюваних джерел енергії.
Активістський хедж-фонд Trian Partners у 2015 році володів пакетом акцій GE на суму 2,5 мільярда доларів, найбільшим на той момент. Вартість цієї частки знизилася більш ніж удвічі за наступні три роки, і засновник Trian Нельсон Пельц сказав, що інвестиції в GE були «великою помилкою». 9 листопада Trian заявив, що «підтримує перетворення GE».
Багато інституційних інвесторів закликали до розпаду GE, щоб підвищити котирування акцій компанії. Калп повторив свою заяву, зроблену у вівторок: «Ми знаємо, що при розподілі компанії завжди підвищується увага та відповідальність. Ми думаємо, що тут у нас також є можливість чіткішого розподілу капіталу та більшої стратегічної гнучкості».