Залучення нових коштів для капіталомісткої енергетичної інфраструктури стає дедалі складнішим завданням, оскільки попит фінансування проектів перетинається з несприятливими чинниками у банківському секторі США, йдеться у новому аналізі S&P Global Commodity Insights.
Аналіз показує, що волатильність банківського сектора, що продовжується, і відновлення уваги з боку регулюючих органів після банкрутства Silicon Valley Bank і First Republic Bank знизили "бажання ризикувати". В результаті проекти з переходу на нові види енергії, такі як водень, офшорний вітер та вловлювання вуглецю, які покладаються на значне боргове фінансування з боку традиційних кредиторів, стикаються з дедалі більшими проблемами з наближенням до прийняття остаточного інвестиційного рішення, незважаючи на значне фінансування, включене до Закону про зниження інфляції (IRA).
"Можливості кредитування продовжують звужуватись, при цьому банки стурбовані всім - від регулятивного нагляду до скорочення депозитів в умовах потенційної рецесії", - сказав виконавчий директор з досліджень та аналізу S&P Global Commodity Insights Пітер Гардетт.
"Посилення кредитування зосереджено в найбільших комерційних банках, які є традиційними джерелами фінансування для такого роду великомасштабних енергетичних проектів".
У той же час, стимули IRA викликали бум приватного капіталу для проектів переходу до нової енергетики, які можуть використовувати більш високий ступінь акціонерного капіталу, ніж боргового, наприклад, сонячної та наземної вітроенергетики. У період із серпня 2022 року до квітня 2023 року приватні компанії вклали близько 80 мільярдів доларів в інвестиції, що відповідають вимогам IRA.
"Будь-який проект, який може спиратися на перевірену технологію, чіткі положення щодо податкових пільг та менші загальні капітальні витрати на одиницю енергії, виграв від готовності фірм приватного капіталу просуватися вперед, використовуючи структури фінансування з високою часткою акціонерного капіталу", - додав Гардетт.
"Перерозподіл інвестиційних потоків можна спостерігати у розвитку відновлюваної енергетики у США", - йдеться в аналізі. "За останній рік значно збільшилася кількість фінансованих проектів у галузі сонячної енергетики, в яких може використовуватися більше власних коштів, ніж позикових. Водночас багато проектів офшорних вітряних електростанцій, які більшою мірою залежать від позикових коштів, залишаються на стадії попереднього ухвалення інвестиційного рішення".
"Відсутність традиційного банківського фінансування проектів енергетичного переходу може вплинути на нетрадиційні джерела позикових коштів - такі як приватні боргові фонди та Управління кредитних програм Міністерства енергетики США".
"Чим довше інфраструктурні проекти енергетичного переходу не знаходять достатнє банківське боргове забезпечення для проектного фінансування на традиційних ринках, тим більша ймовірність того, що LPO буде змушене замінити банки у фінансуванні великих проектів із відносно низьким технологічним ризиком, але високим рівнем складності для зацікавлених сторін та нормативно -правової бази, а також збільшиться період до отримання першого грошового потоку", - сказав Гардетт.